UBS: Πως η εξαγορά της Credit Suisse έγινε η «πιο επιτυχημένη συμφωνία της δεκαετίας»

Το παρασκήνιο της «συμφωνίας της δεκαετίας», όπως έχει χαρακτηριστεί η εξαγορά της Credit Suisse από την UBS και το ρόλο που διαδραμάτισε ο Sergio Ermotti, ο άνθρωπος που «έκανε τη δουλειά», αποκαλύπτει ο ιδρυτής της μεγαλύτερης εταιρείας τραπεζικών συμβούλων Lakefield Wealth Management. 

Μιλώντας στο CNBC, ο  Bruno Verstraete, ρίχνει φως στο έντονο παρασκήνιο  του Σαββατοκύριακου του Μαρτίου του 2023, όταν η ελβετική κυβέρνηση μεσολάβησε για την διάσωση της ιστορικής Credit Suisse. Μια κίνηση που πυροδότησε δικαστική έρευνα για το ρόλο της κυβέρνησης και σειρά μηνύσεων από τους ομολογιούχους.    

«Εκείνη την εποχή, οι επενδυτές ήταν «πολύ ανήσυχοι» για την πολυπλοκότητα της συμφωνίας και για το αν η UBS θα την έκανε να λειτουργήσει», είπε ο Bruno Verstraete λέγοντας ότι τότε όλοι σκέφτονταν πως «όταν ένας υγιής κοιμάται δίπλα σε κάποιον με σοβαρή γρίπη, το πιθανότερο είναι να την κολλήσει».

Η εξαγορά ήταν από τους μεγαλύτερους και πιο επικίνδυνους «γρίφους» γεγονός που οδήγησε το Δ.Σ της UBS να αλλάξει τον επικεφαλής της και να επαναφέρει τον πρώην διευθύνοντα σύμβουλο Sergio Ermotti στο τιμόνι της τράπεζας, για να φέρει σε πέρας τη συγχώνευση.

«Δεδομένων των συνθηκών της αγοράς, της πολιτικής δυναμικής και των χρονικών περιορισμών κάτω από τους οποίους εκτελέστηκε η συμφωνία, οι επενδυτές γνώριζαν πολύ καλά τους σημαντικούς κινδύνους που συνδέονται με την απόκτηση άγνωστων υποχρεώσεων», πρόσθεσε ο Verstraete.

Τώρα, 18 μήνες αργότερα, αυτό το συναίσθημα αλλάζει, και πολλοί συμφωνούν ότι αυτή είναι τελικά «η συμφωνία της δεκαετίας».

Η «συμφωνία της δεκαετίας»

«Η συγχώνευση με την Credit Suisse προχωρά επί του παρόντος στα προγραμματισμένα ορόσημα και χρονοδιαγράμματα και η ηγεσία της UBS υπό τον CEO Sergio Ermotti είχε απόλυτο δίκιο να προχωρήσει επιθετικά», δήλωσε στο CNBC μέσω email ο Beat Wittmann, πρόεδρος της Porta Advisors.

«Η διαδικασία ολοκλήρωσης διεξάγεται με έναν τυπικά ελβετικό τρόπο — πειθαρχημένο, ρεαλιστικό και φαινομενικά σε καλό δρόμο. Η ηρεμία και η εμπιστοσύνη έχουν αποκατασταθεί», είπε ο Verstraete.

Οι ανησυχίες που διαλύθηκαν ήταν επίσης σαφείς όταν η UBS ανέφερε τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου τον Αύγουστο, με τους αναλυτές να αλλάζουν προσανατολισμό για να επικεντρωθούν στην πραγματική επιχειρηματική απόδοση και όχι στις λεπτομέρειες της συγχώνευσης.

Η ανακοίνωση της UBS για ταχύτερη πρόοδο στην εξοικονόμηση κόστους ευχαρίστησε τους επενδυτές. Η τράπεζα πρόκειται να έχει κέρδος 7 δισ. δολάρια το 2024, δηλαδή περισσότερο από το ήμισυ του στόχου των 13 δισεκ. δολαρίων της UBS για όλη τη διάρκεια της διαδικασίας συγχώνευσης έως το 2026. 

Οι κρίσιμες αποφάσεις έχουν αποζημιώσει τον Ερμότι ο οποίος επιμένει συχνά να επυνθυμίζει ότι η δουλειά δεν έχει ακόμη τελειώσει.

«Επιτρέψτε μου να επαναλάβω κάτι που με έχετε ακούσει να λέω στο παρελθόν. Έχουμε ακόμη πολλή δουλειά μπροστά μας για να αντιμετωπίσουμε τη διαρθρωτική έλλειψη βιώσιμης κερδοφορίας της Credit Suisse», επανέλαβε πριν από λίγες ημέρες μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

«Αν και μας ενθαρρύνει η σημαντική πρόοδος που έχουμε σημειώσει σε ολόκληρο τον όμιλο, η πορεία προς την αποκατάσταση της κερδοφορίας στα επίπεδα πριν από την εξαγορά δεν θα είναι εύκολη», πρόσθεσε ο Ermotti.

Ενας τραπεζίτης «εθνικός ήρωας»;

Η υπουργός Οικονομικών της Ελβετίας Karin Keller-Sutter δήλωσε στην εφημερίδα Tages-Anzeiger ότι είναι «λογικό» η UBS να απαιτήσει στις αρχές του 2025, επιπλέον 15 έως 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαια για να αντιμετωπίσει τις εθνικές ανησυχίες ότι η τράπεζα έχει γίνει πολύ μεγάλη για να σωθεί.

Ωστόσο, οι μετοχές της UBS εκτοξεύτηκαν κατά 21% τον Μάρτιο του 2023, στον απόηχο της συμφωνίας, αλλά έκτοτε έχουν σταθεροποιηθεί στο +1%.

«Αυτή η συναλλαγή θα μπορούσε να καταγραφεί στην ιστορία ως μία από τις πιο επιτυχημένες συμφωνίες που έγιναν ποτέ», είπε ο Verstraete, προσθέτοντας ότι «ο Mr. Ο Ermotti είναι έτοιμος να γίνει ο εθνικός ήρωας της Ελβετίας, αν και είναι λίγο νωρίς να λάβει τον τίτλο του».

Related…

• Credit Suisse: Μήνυση κατά της ελβετικής κυβέρνησης για μη αποζημίωση των ομολογιούχων
• Ελβετία: Υπό έρευνα η κατάρρευση της Credit Suisse και ο ρόλος των αρχών στη συμφωνία
• Credit Suisse: Κατά εκατοντάδες παραιτούνται οι τραπεζίτες της πριν τους απολύσει η UBS