Εμείς και εσείς σε επαφή
Η Πέμπτη ανήκει στις… μικρές
23/01/2025 - 00:49
Του Απόστολου Μάνθου
Από αυτή την Πέμπτη και κάθε Πέμπτη η ημέρα θα είναι αφιερωμένη μόνο για τις μικρομεσαίες εταιρείες που έχουν κεφαλαιοποίηση κάτω των 200 εκατ. ευρώ. Έτσι λοιπόν κάθε Πέμπτη θα αναλύω διεξοδικά μια ή δύο από τις 88 «μικρούλες» που διαθέτει το Ελληνικό Χρηματιστήριο και έχουν κάτι να μας πουν είτε φωναχτά είτε ψιθυριστά στο επενδυτικό αυτί. Η αρχή γίνεται με την Alumil και τις Αττικές Εκδόσεις.
Θα ανοίξω την αυλαία με τον όμιλο των Αττικών Εκδόσεων (ΑΤΕΚ), όπου μετά από ένα πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα χρηματιστηριακής σιγής δείχνει έτοιμος να πρωταγωνιστήσει στον αναγεννημένο χρηματιστηριακό κλάδο των media ακολουθώντας τη στρατηγική του ολοκληρωτικού μετασχηματισμού από το print media στο digital media, όπου είναι και το πλέον προσοδοφόρο.
Ο όμιλος λοιπόν έχει στο χαρτοφυλάκιό του 6 portals και 9 ψηφιακά διαδικτυακά μέσα με τη ναυαρχίδα να είναι το «The Toc», όπου φιγουράρει με 4,5 εκατ. unique χρήστες μέσα στα 10 κορυφαία με τη μεγαλύτερη αναγνωσιμότητα. Μιλάμε για μια ιστοσελίδα που έχει τη δυνατότητα από περίπου 1,4 εκατ. ευρώ έσοδα να εκτοξευθεί στα 2,5 με 3 εκατ. ευρώ έσοδα το χρόνο.
Επίσης ο όμιλος εκδίδει ένα μεγάλο αριθμό γνωστών περιοδικών, 19 στο σύνολο, όπως είναι το «Elle», το «Mirror», το «Madame Figaro», το «Celebrity», το «Harper’s Bazaar», το «Shape», το «Esquire», το «Casaviva», το «Tasty Guide», το «Αθηνόραμα» ο «Τηλεθεατής», το «7 Μέρες TV», το «Hello» κ.α. Εκτός Ελλάδος, ο όμιλος έχει ισχυρή παρουσία σε Βουλγαρία και Σερβία όπου εκδίδει συνολικά 11 τίτλους περιοδικών. Παράλληλα έχει τους γνωστούς ραδιοφωνικούς σταθμούς υψηλής ακροαματικότητας »Athens Dee Jay», «Athens Rock», «Best» και «Λαμψη».
Πάμε λίγο να δούμε τα θεμελιώδη, όπου δείχνουν ισχυρά σημάδια βελτίωσης και ανάπτυξης.
Στο πρώτο εξάμηνο λοιπόν του 2024 ο όμιλος έφερε 10,78 εκατ. ευρώ κύκλο εργασιών από 9,45 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα το 2023 ή αύξηση +14%. Τα EBITDA κέρδη εκτινάχθηκαν κατά +65% στα 2,1 εκατ. ευρώ από 1,27 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2023 και τα κέρδη προ φόρων είχαν εκρηκτική άνοδο κατά +160% στα 1,312 εκατ. ευρώ από 504,5 χιλ. ευρώ.
Η δε καθαρή κερδοφορία τετραπλασιάστηκε και από τα 259 χιλ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2023 βρέθηκε στα 1,044 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο εξάμηνο του 2024 δίνοντας ισχυρές ενδείξεις ότι το έτος πάει να κλείσει με μια καθαρή κερδοφορία πάνω ή κοντά στα 2 εκατ. ευρώ.
Εδώ θέλει μεγάλη προσοχή καθώς οι επιδόσεις αυτές αναμένονται να μεγαλώσουν περισσότερο στην επόμενη διετία χτυπώντας ακόμα και τον διπλασιασμό της καθαρής κερδοφορίας λόγω κυρίως, όπως ανέφερα και στην αρχή, της ωρίμανσης των στρατηγικών αναδιοργανωσης από print σε digital, της αύξησης των διαφημιστικών εσόδων και της σημαντικής μείωσης του δανεισμού και των χρηματοοικονομικών εξόδων.
Μιλάμε για έναν όμιλο που είχε για μεγάλο χρονικό διάστημα στο ταμπλό μια κεφαλαιοποίηση πέριξ των 6 με 7 εκατ. ευρώ, την ίδια ώρα που η εύλογη εσωτερική αξία είναι αυτή που έχει η εταιρεία στα 16,43 εκατ. ευρώ.
Ο καθαρός δανεισμός τώρα βρισκόταν στις 30/06/2024 στα 8,38 εκατ. ευρώ και αναμένεται στα τέλη του έτους να πέσει περαιτέρω. Εδώ η διοίκηση του ομίλου έχει ως σκοπό να αφαιρεί κάθε χρόνο από τον καθαρό δανεισμό το ποσό του 1 με 1,2 εκατ. ευρώ πράγμα που σημαίνει ότι και λόγω της πτώσης των επιτοκίων και της αναδιάρθρωσης του δανεισμού το νούμερο αυτό θα φτάσει στην επόμενη διετία ακόμα και κάτω από τα 5 εκατ. ευρώ.
Η είσοδος τώρα της Alter Ego Media στις επόμενες μέρες θα προκαλέσει ένα «ξύπνημα» επιφέροντας ένα έντονο εξορθολογισμό στην κεφαλαιοποίηση του ομίλου.
Σημαντικό προς το παρόν, και το εννοώ το προς το παρόν, πρόβλημα της μετοχής είναι η πολύ χαμηλή εμπορευσιμότητα η οποία δεν οφείλεται τόσο στο free float (20%) αλλά στο γεγονός ότι οι μέτοχοι δεν έχουν ουδεμία διάθεση να πουλήσουν σε αυτές τις τιμές «διάλυσης» που έχει για μεγάλο χρονικό διάστημα η μετοχή. Χαρακτηριστικό είναι δε το τεχνικό στοιχείο που φέρει τη μετοχή να έχει πραγματοποιήσει στις τελευταίες 2.000 μέρες που βρισκόταν κάτω από τα 0,45 ευρώ συνολικό όγκο συναλλαγών στις 850 χιλιάδες.
Να υπενθυμίσω εδώ ότι βασικοί μέτοχοι στον όμιλο είναι ο Θεοχάρης Φιλιππόπουλος, η οικογένεια Βαρδινογιάννη και ο εκδοτικός οίκος Μπερλουσκόνι.
Από πλευράς διαγραμματικής ανάλυσης η μετοχή μετά την ανοδική διάλυση της ισχυρής αντίστασης των 0,45 ευρώ έχει βγάλει φτερά για τα 0,745 ευρώ. Πάνω από εκεί θα ανοίξει ο δρόμος για τα 1,40 ευρώ όπου η κεφαλαιοποίηση αυτού του μεγάλου ομίλου στα ΜΜΕ θα βρίσκεται ακόμα στα χαμηλά επίπεδα των 21 εκατ. ευρώ.
Θα συνεχίσω με τον όμιλο της Alumil (ΑΛΜΥ) όπου παρατηρώ στις τελευταίες εβδομάδες με τις ερωτήσεις που δέχομαι από τα διάφορα κοινωνικά δίκτυα να τραβάει όλο και περισσότερο το ενδιαφέρον των επενδυτών τοποθετώντας τον στην κορυφή.
Ένα ισχυρό ενδιαφέρον που αποτυπώνεται και στη διαγραμματική ανάλυση της μετοχής με την έντονη ανοδική κίνηση που έχει προκληθεί από τα τέλη του περασμένου έτους περνώντας με δύναμη πάνω από τα 4 ευρώ.
Εδώ λοιπόν βλέπουμε τη μετοχή στα ανά 55 ημέρες candlesticks τιμών να προσπαθεί να πραγματοποιήσει το ίδιο pattern που έχει ολοκληρώσει στο δεύτερο τρίμηνο του 2024 όταν και πήγε από τα 2,45 ευρώ στα 4 ευρώ. Ο σχηματισμός αυτός αν προστεθεί στη τμημένη περιοχή των 4 ευρώ οδηγεί στα 5,45 ευρώ ή ένα +28% από το χθεσινό κλείσιμο των 4,25 ευρώ. Το δε pullback που έχει αποτυπώσει η μετοχή τελευταία από τα 4,555 ευρώ στα 4 ευρώ είναι μέσα στα επιτρεπόμενα όρια ενδυνάμωσης ώστε να μαζέψει τα κατάλληλα καύσιμα για την επόμενη κίνηση άνω των 5 ευρώ.
Να σημειωθεί στα πρακτικά για τις μέρες που έρχονται ότι τα ιστορικά υψηλά της μετοχής έχουν προκληθεί τον Ιούλιο του 2007 στα 6,22 ευρώ. Είναι μια τιμή που δίνει μια κεφαλαιοποίηση στα 201,6 εκατ. ευρώ, λίγο κάτω δηλαδή από τα ίδια κεφάλαια των 205 εκατ. ευρώ που μας ανακοίνωσε η διοίκηση ότι θα έχει ο όμιλος στα 31/12 του 2024.
Σύμφωνα τώρα με τις τελευταίες εκτιμήσεις, η Alumil αναμένεται να ανακοινώσει για το 2024 έναν ιδιαίτερα αυξημένο κύκλο εργασιών ανάμεσα στα 450 με 440 εκατ. ευρώ από τα 404,6 εκατ. ευρώ που είχε το 2023 ή μια αύξηση έως και ένα +11%. Τα EBITDA κέρδη θα ξεπεράσουν τα 50 εκατ. ευρώ παρουσιάζοντας μια αύξηση άνω του +55% από τα 32,2 εκατ. ευρώ που είχε το 2023. Το μεγάλο μπαμ όμως αναμένεται να σημειωθεί στη καθαρή κερδοφορία όπου θα παίξει ανάμεσα στα 27 με 30 εκατ. ευρώ (17,5 εκατ. ευρώ ήταν στο 9μηνο) σημειώνοντας έτσι μια αύξηση έως ένα +650% από τα 4 εκατ. ευρώ που είχε το 2023.
Από απόψεως επιχειρηματικών νέων μεγάλη βαρύτητα παρουσιάζει η απόφαση του ομίλου να προχωρήσει στην κατασκευή μια νέας γραμμής διέλασης αλουμινίου στην Αίγυπτο τονίζοντας έτσι τη μεγαλύτερη ανάγκη κάλυψης της ζήτησης που αναμένεται να παρουσιάσει στους επόμενους μήνες η περιοχή.
Επίσης η Alumil συμμετέχει στο «SENAKW», το μεγαλύτερο project που υπάρχει στο Βανκούβερ του Καναδά, διαθέτοντας το engineering και τα εξειδικευμένα συστήματα αλουμινίου στην ανέγερση των πρώτων 5 πύργων που μόλις ξεκίνησαν. Το «SENAKW» είναι μια πολύ φιλόδοξη οικιστική ανάπτυξη που περιλαμβάνει 11 πύργους υψηλής κατασκευαστικής ποιότητας που θα προσφέρουν 6.000 διαμερίσματα στη καρδιά της πόλης κάνοντας έτσι τη γειτονιά μια από τις πιο πυκνές στο Καναδά.
Παράλληλα ο όμιλος έλαβε μέρος στην κορυφαία εμπορική έκθεση στον κόσμο που πραγματοποιείται κάθε δύο χρόνια για την αρχιτεκτονική, τα υλικά και τα συστήματα. Μιλάμε για τη BAU 2025 που έγινε στο Μόναχο από τις 13 με 17 Ιανουαρίου. Εκεί λοιπόν σύμφωνα με πληροφορίες υπήρχε πολύ μεγάλο ενδιαφέρον για την Alumil από κατασκευαστικούς ομίλους από τις Η.Π.Α οι οποίοι θα λάβουν μέρος στην ανακατασκευή των κτιρίων και των κατοικιών που κάηκαν στις καταστροφικές πυρκαγιές στη Νότια Καλιφόρνια.
Τα νούμερα πάντως που ακούστηκαν έκαναν αρκετούς να χάσουν για λίγο τον ειρμό των σκέψεών τους.
* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής
Πηγή: capital
Σχετικά άρθρα
- Unique Post
Δημοσίευση από AutoPolis, Βρίσκεται στις κατηγορίες Διάφορες ειδήσεις
